上半年开63家新店，遇见小面冲刺港股“中式面馆第一股”
川渝风味面馆龙头港股IPO进程迎新进展。10月14日，据证监会官网显示，广州遇见小面餐饮股份有限公司（下称“遇见小面”）境外发行上市计划已获中国证监会备案。10月15日，遇见小面向港交所递交上市申请。这是继今年4月15日首次递表失效后，遇见小面再度冲刺“中式面馆第一股”。
遇见小面是一家现代中式面馆经营者，起源于2014年。作为以重庆小面系列为主打的中式餐饮连锁品牌，其产品已拓展到各种辣与不辣的菜品，涵盖面条、米饭、小吃和饮料。
根据弗若斯特沙利文的资料，中国中式面馆市场的总商品交易额由2020年的1833亿元增长至2024年的人民币2962亿元，年複合增长率为12.7%，预计2029年总商品交易额将达5100亿元。
而在中式面馆市场中，中国以川渝风味为主的中式面馆市场的总商品交易额从2020年的450亿元扩张至2024年的727亿元，年复合增长率12.8%，预期2029年的总商品交易额将达1357亿元，2025年至2029年的年复合增长率为13.2%。
川渝风味俘获不少食客味蕾的同时，报告期内，遇见小面实现扭亏为盈。2022年至2024年，遇见小面分别实现收入4.18亿元、8.01亿元、11.54亿元；同期，净利润分别为-0.36亿元、0.46亿元、0.61亿元。2025年上半年，公司实现营收7.03亿，同比增长33.8%；经调整净利润5217.5万元，同比增长131.56%；年内净利润为4183.4万元，同比增95.77%。
在门店数量上，2022年至2024年及2025年上半年，遇见小面分别新开设了43家、92家、120家及63家直营与特许经营餐厅。截至最后实际可行日期，即2025年10月8日，遇见小面在营餐厅门店达451家，且有101家新餐厅在积极筹备中，有望年内突破500家门店规模。
图片来源：遇见小面招股书
虽然规模得到有效扩张，但不容忽视的是，作为门店业绩重要的参考指标，遇见小面的单店日均销售额、平均客单价、日均翻台率不约而同地出现了下滑趋势。
以贡献约9成营收的直营餐厅为例，2022年至2024年，其单店日均销售额分别为11881元、13997元、12410元。今年上半年，直营餐厅单店日均销售额为11805元，较去年同期的12693元下滑约7%。
图片来源：遇见小面招股书
作为餐饮行业的重要指标，翻台率即餐桌重复使用效率，翻台率的下滑在一定程度上代表了餐厅流动性的下降。招股书显示，遇见小面直营餐厅整体的翻座率由2023年的3.9次降至2024年的3.8次，并在2025年上半年进一步降至3.4次。
与此同时，遇见小面直营及特许经营餐厅的订单平均消费额由2022年的36.2元及36元降至2023年的34.2元及33.5元，并进一步降至2024年的32.1元、31.8元。2025年上半年，再度降至31.8元及30.9元。
对此，遇见小面在招股书中表示，“主要由于我们主动降低菜品价格及为顾客提供更实惠的用餐体验，以吸引顾客及增加整体销售额，这从2024年及2025年上半年总商品交易额及订单总数的大幅增加得以证明”。
另一方面，扩张带来的负债压力逐步显现。2022年至2025年上半年，遇见小面的流动负债净额分别为1.49亿元、1.87亿元、2.42亿元、2.55亿元；同期资产负债率分别为95.77%、93.62%、89.86%、87.83%。
与此同时，遇见小面原材料及耗材成本、员工成本、使用权资产折旧等随餐厅扩张而增加。2025年上半年，原材料及耗材成本2.209亿元，同比增长18.0%；员工成本1.588亿元，增长30.4%；使用权资产折旧1.097亿元，增长27.1%。
值得注意的是，遇见小面并未给员工全额缴纳社保及公积金。招股书显示，2022年至2024年及2025年上半年，社会保险及住房公积金供款的差额分别约为11.7百万元、12.7百万元、5.3百万元及2.6百万元。
遇见小面在招股书中表示：“由于于往绩记录期间未能足额缴纳社会保险及住房公积金供款而面临重大行政罚款的可能性极低。我们承诺尽快按照主管政府机关的要求及时缴纳未缴款项及逾期费用。”
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