从糖、咖啡到酒精，蜜雪团体再造一个“雪王”

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“这家公司的第二增加曲线在那里”，是近年来各行各业被市场频频诘问的一句话像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
在《增加炼金术——延续增加之秘诀》中，麦肯锡资深顾问提出，企业延续增加的关键在于平衡焦点营业、新兴营业、候选营业等“三层面营业”，一旦出现消退势头便不失机会地以新替旧像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
这一理论在明天的消耗行业尤其应景像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。当存量合作成为常态，蜜雪团体、泡泡玛特、农民山泉、卫龙等增加势头照旧凶悍的企业，都在源源不竭地建立新营业像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
2025年10月，蜜雪团体以2.968亿元收买现打鲜啤品牌“鲜啤福鹿家”53%股权的消息，在消耗投资圈激起不小水花像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。这笔买卖也意味着蜜雪的财政报表上将新增酒精饮品范畴像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
那末，并表鲜啤营业后，雪王能否复制在现制茶饮范畴的成功？这家以“平价”横扫下沉市场的巨头，又将若何改写啤酒行业格式？
多元引擎，消耗品牌的“增加炼金术”
假如留意近年消耗范畴的意向，会发现一个风趣的现象像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。那些仍然连结增加势头的品牌，几近都在做同一件事，开辟“第二曲线”像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
泡泡玛特不再满足于做潮玩，起头将IP触角伸向乐园、游戏甚至奢侈品范畴；农民山泉旗下东方树叶等无糖茶产物，逐步成为比包装水更具增加潜力的品类；东鹏饮料在能量饮料之外，推出“补水啦”进军电解质水赛道；卫龙则凭仗魔芋爽、风吃海带等蔬菜制品，斥地了辣味休闲食品的新赛道像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
这些行动有着不异的计谋逻辑像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。如瓶装水、功用饮料、辣条、现制茶饮等品类，经太高速成长已进入存量合作阶段像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。线下贱量本钱高企，线上流量见顶，依靠开店和线上投放拉动增加的形式边沿效应递加像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
即使仍在高歌猛进的蜜雪团体一样面临这一“远忧”像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。2025年中期业绩报告显现，公司上半年实现营收148.7亿元，同比增加39.3%；净利润27.2亿元，增幅达44.1%像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。这份成就单的背后，是全球门店总数冲破5.3万家，较客岁同期新增近万家的范围扩大像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
但是，在这份高增加成就单的背后，是随着门店数目的延续扩大，茶饮主业的增加动能正在削弱，纯真依靠门店扩大带来的增加效应已不如畴前像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。国信证券猜测，估计2025-2027年蜜雪冰城单店GMV增速别离为4.8%、2.7%和2.3%，远低于今朝公司整体营收和利润增速像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
上市公司需要延续的增加故事来保持市值和投资者信心，当主业增加见顶的预期逐步构成，斥地第二曲线就成为向市场证实仍具有高长大潜力的最间接方式像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
值得留意的是，蜜雪并非第一次跨界像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。早在2017年，团体就经过入股方式孵化咖啡品牌“荣幸咖”像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。停止2025年9月22日，荣幸咖门店已冲破8500家，成功考证了蜜雪贸易形式在分歧饮品赛道复制的才能像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
现在，蜜雪又将眼光投向正在成为千亿级新兴赛道的现打鲜啤，结构“第三曲线”像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。数据显现，2025年中国鲜啤市场范围将冲破800亿元，未来五年年复合增加率高达12%-15%，远高于传统啤酒市场像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。对正在寻觅新增加点的蜜雪而言，这是一个容量充足大、增加充足快的蓝海市场像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
而蜜雪选中的收买方针也很有讲求像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。此次收买现实上是一场关联买卖像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。鲜啤福鹿家原现实控制人田海霞正是蜜雪团体首席履行官张红甫的配头像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。是以很多媒体称这更像是蜜雪团体“体外培育”后的正式并入操纵像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。并表之前，鲜啤福鹿家已经初具范围像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。停止2025年8月门店总数已冲破1400家，而且实现了盈利像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。

图源：天眼查
在奶茶合作越来越剧烈，鲜啤突起的趋向下，蜜雪经过一个范围考证的品牌进入鲜啤赛道，既能更好发挥本身产物开辟和供给链上风，也能在现制饮品市场迎来多元化合作的前夜，打好“戍守还击”像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
平价的甜，毗连三门买卖
在传统啤酒行业在2024年遭受营收下滑5.7%的窘境时，作为细分赛道的精酿鲜啤成为增加的黑马像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
与啤酒传统苦味各走各路的“甜”，为此供给了关键动力像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
Z世代，特别是女性消耗者的涌入，正在重塑啤酒的风味偏似乎学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。《天猫啤酒趋向白皮书》显现，18-24岁的Z世代正成为啤酒消耗增速最快的人群，其中女性消耗者同比增加高达39.8%像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
一场年轻人主导的“风味反动”起头了像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。正如瑞幸用“咖啡奶茶化”翻开了新市场，精酿啤酒也起头走上类似的途径，以啤酒为底，经过融入风味糖浆、水果、乳制品等，缔造出更易进口的甜味产物像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
这类“甜味化”趋向，恰好与蜜雪团体的焦点才能完善符合像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。观察蜜雪的产物结构不难发现，从茶饮到咖啡再到啤酒，产物逻辑一脉相承像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
蜜雪旗下荣幸咖推出的真果咖系列，将时令水果与咖啡融合；现在鲜啤福鹿家则理论着“啤酒+”战略，推出茶啤、果啤等多款产物，覆盖跨越15个SKU像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。这类基于年轻生齿胃偏好的产物创新，是蜜雪在分歧饮品赛道都能快速安身的关键像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
在价格战略上，蜜雪一样延续了标志性的“平价”定位像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。蜜雪冰城TOP5常青款主打10元之内价格带，荣幸咖定位5-10元区间，而鲜啤福鹿家则将品格精酿的价格拉至4.9-9.9元/500毫升的区间像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。相较于动辄几十元的传统精酿，这个定价大幅下降了品格啤酒的消耗门坎，为年轻消耗者供给了高性价比的“微醺”挑选像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。

不丢脸出，从口胃到价格，蜜雪正将茶饮范畴堆集的产物开辟、供给链治理和品牌运营经历迁移到啤酒赛道像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
换句话说，供给链治理与加盟系统的焦点才能，为蜜雪在饮品赛道上不竭跨界奠基了根本像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。从支出结构来看，蜜雪团体的增加首要来自两大营业板块：商品和装备销售支出、加盟和相关办事支出，所以才有蜜雪本质上是一家供给链企业的说法像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
凭仗现制饮品行业最大范围的完整端到端供给链系统，蜜雪新营业可以在采购、生产、物流、研发和品格控制等多方面与主品牌协同像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。以鲜啤福鹿家为例，借助蜜雪的供给链系统，麦芽、啤酒花等质料可经过集合采购下降本钱，成熟的加盟治理形式也将为快速扩大供给支持像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
总的来看，从茶饮到咖啡再到啤酒，蜜雪的跨界始终是同一套贸易逻辑的延续复制：经过供给链上风实现“高质平价”，依托加盟收集快速扩大，并尝试多元素融合改良产物像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
今朝，全部现打鲜啤市场出现新品牌，但还未诞生真正意义上如新茶饮蜜雪、IP潮玩泡泡玛特这样的绝对巨头像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。这也是机遇地点像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
饮与瘾，帝国的鸿沟真能如愿扩大吗？
蜜雪团体正在构建一个类似于“饮品界的宝洁”的多品牌帝国，分歧品牌针对分歧饮品细分市场，但同享中背景的供给链、研发和治理系统像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
从1997年河南的一家刨冰小店，到现在具有超5.3万家门店的全球现制饮品巨头，蜜雪在28年间完成了从产物品牌到平台型构造的演变像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
众所周知，糖、咖啡因、酒精和尼古丁是天下上正当的四大成瘾成份像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。经过收买鲜啤福鹿家，蜜雪实现了对其中三大成份，糖（茶饮）、咖啡因（咖啡）、酒精（啤酒）的覆盖，这在消耗品牌中并不多见像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
随着“她经济”与Z世代突起，国信社服猜测，未来五年蜜雪团体门店范围有望到达10万家，其中蜜雪冰城国内门店约6.5万家，外洋门店1.5万家，荣幸咖1.5-2万家像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
蜜雪团体有超5.3万家门店的运营经历，还在延续扩大，现在跨界啤酒赛道，本质上是一场范围与构造的“降维冲击”像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。鲜啤福鹿家作为团体新晋成员，有望像荣幸咖一样借助团体资本实现快速长大像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
固然，对于蜜雪来说，最大的考验不是若何占据更多市场份额，而是若何把平价现打鲜啤这个新兴消耗物种培育成熟像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
新消耗趋向的心智培育常常是一个渐进进程，不成能一挥而就像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。正如农民山泉的“东方树叶”履历了多年的市场教育和蛰伏，才在无糖茶风口到姑且成为爆款像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
出格是，蜜雪的定位自己对于全部赛道来说是一种“重新界说”像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。精酿啤酒是一个重视品格和文化的品类，消耗者对品牌调性和产物品格有着更高要求像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。蜜雪的平价战略可以快速翻开市场，但能否建立持久的品牌虔诚度，也需经过市场的检验像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
在这个进程中，蜜雪假如纯真用做茶饮的思维硬套做啤酒，也能够遭受失利像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
一方面，消耗动机的差别，决议了蜜雪没法简单地将原有客群平移至新营业像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。蜜雪此前的焦点客群主如果追求“解渴、提神、性价比”的年轻消耗者，而精酿啤酒的消耗动机更多关乎“交际、口感、情感代价”像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。

另一方面，消耗场景的错位也不容轻忽像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。茶饮具有全时段消耗属性，而啤酒消耗高度集合在晚间时段像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。这类时段差别间接影响门店的运营效力和盈利形式，要求蜜雪在门店治理、促销战略等方面做出差别化调剂像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
明显，收买鲜啤福鹿家后，实在的考验才刚刚起头像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。多品类矩阵要求企业具有更强的构造才能和计谋眼光，可以在分歧品类间实现协同效应，同时尊重各品类的怪异纪律像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
终极可以成功孵化新增加曲线的，必定是那些可以不竭顺应新情况，并让各项营业在生态中发生协同效应的企业像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
不管若何，从更宏观的视角看，蜜雪的跨界尝试代表着消耗品牌进化的新偏向，从单一品牌合作转向多品牌平台合作像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。这条扩大之路为中国消耗企业的跨界长大供给了又一个重要的观察视角像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
来历：港股研讨社