老白干酒的宿世今生：2025年三季度营收33.3亿行业排11，净利润4亿行业排11，毛利率低于行业均值

[db:作者]

来历：新浪证券-红岸工作室
老白干酒建立于1999年12月30日，于2002年10月29日在上海证券买卖所上市，注册地址和办公地址均位于河北省衡水市像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。它是国内著名白酒企业，具有深厚酿造历史和怪异酿造工艺，旗下品牌著名度高像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
公司主营营业为白酒的生产与销售，所属申万行业为食品饮料 - 白酒Ⅱ - 白酒Ⅲ，所属概念板块包括白酒、中盘、融资融券核聚变、超导概念、核电像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
经营业绩：营收行业第11，净利润行业第11
2025年三季度，老白干酒营业支出33.3亿元，行业排名11/20，行业第一宝贵州茅台为1284.54亿元，第二名五粮液为609.45亿元，行业均匀数为158.89亿元，中位数为35.16亿元像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。主营营业组成中，老白干酿酒业12.77亿元占比51.47%，武陵奇迹部5.26亿元占比21.21%，乾隆醉奇迹部3.63亿元占比14.63%，文王奇迹部2.4亿元占比9.68%，孔府家奇迹部9310.51万元占比3.75%，未分派46.89万元占比0.02%像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。当期净利润4亿元，行业排名一样为11/20，行业第一宝贵州茅台668.99亿元，第二名五粮液222.12亿元，行业均匀数为62.86亿元，中位数为4.35亿元像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
资产欠债率高于同业均匀，毛利率低于同业均匀
偿债才能方面，2025年三季度老白干酒资产欠债率为40.16%，客岁同期为48.05%，高于行业均匀32.41%像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。从盈利才能看，2025年三季度毛利率为66.29%，客岁同期为66.21%，低于行业均匀67.32%像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
董事长刘彦龙薪酬60万元，同比持平
公司控股股东为河北衡水老白干酿酒（团体）有限公司，现实控制报酬衡水市财政局像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。董事长刘彦龙，男，汉族，1965年4月生，中共党员，大学文化，高级工程师，原籍河北省深州市像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。他历任老白干酒厂技术科科长等多个职务，2013年11月至今任公司董事长，2024年薪酬60万，与2023年持平像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。总司理赵旭东，男，汉族，中共党员，1969年2月生，南开大学工商治理硕士像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。他历任衡水老白干酒厂销售公司多个职务，2022年4月至今任公司总司理，2024年薪酬60万，与2023年持平像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
A股股东户数较上期削减5.69%
停止2025年9月30日，老白干酒A股股东户数为18.03万，较上期削减5.69%；户均持有畅通A股数目为5043.56，较上期增加6.04%像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。十大畅通股东中，招商中证白酒指数A（161725）位居第二大畅通股东，持股4526.90万股，持股数目较上期稳定；酒ETF（512690）位居第三大畅通股东，持股2299.05万股，相比上期增加782.29万股；南方中证1000ETF（512100）位居第六大畅通股东，持股668.82万股，相比上期削减7.37万股；香港中心结算有限公司位居第八大畅通股东，持股489.23万股，相比上期增加29.08万股像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。
招商证券指出，公司25Q3报表大幅出清，延续推动库存去化、维系渠道良性，销售回款与营收增速婚配像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。斟酌到公司历史负担较轻，积极鞭策公共市场价格带产物拓展、对峙高端投入，估计底盘产物才能将慢慢修复，武陵调剂后也有望回归正轨像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。斟酌到公司Q3报表出清情况，下调25 - 27年EPS至0.54元、0.58元、0.64元，对应25年31.4倍PE，保持 “激烈保举”投资评级像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。风险提醒为酱酒调剂不及预期、河北省内市场合作加重、用度邃密化鼎新不及预期、公司人事调剂等像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。 国盛证券指出，斟酌行业整体需求和动销承压，下调盈利猜测，估计公司2025 - 2027年摊薄EPS为0.52/0.55/0.59元/股（前值为0.85/0.91/0.98元/股），当前股价对应PE为32/31/29x，保持“买入”评级像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。风险提醒为宏观经济下行，消耗规复不及预期，行业合作加重，产物结构升级和地区扩大不及预期等像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。

图：老白干酒营收及增速

图：老白干酒净利润及增速
风险提醒：市场有风险，投资需谨慎像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。本文为AI大模子基于第三方财汇数据库自动公布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、批评、猜测、图表、目标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不组成小我投资倡议像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。受限于第三方数据库质量等题目，我们没法对数据的实在性及完整性停止分辨或核验，是以本文内容能够出现不正确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司通告为准像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。若有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn像学计较机练专业技术的实训室都有学技术能用上。